Sermaye Piyasası Hukuku Ve Sorunları

İstanbul Barosu Bankacılık ve Finansal Kurumlar Komisyonunca Finans Hukuku ve Sorunları dizisinin dokuzuncusu olan “Sermaye Piyasası Hukuku ve Sorunları” konulu panel 20 Haziran 2009 Cumartesi günü saat 10.00 – 18.00 arasında Orhan Apaydın Konferans Salonunda yapıldı.

Panelin açılışında konuşan İstanbul Barosu Başkan Yardımcısı Prof. Dr. Dr. Selçuk Demirbulak, hisse dağılımının özellikle yaygın olduğu halka açık şirketlerde Kurumsal Yönetim’in çok önemli bir konu haline geldiğini söyledi.

Kurumsal yönetimi, Şirketlerin yönetim ve denetiminin açıklık, adillik, hesap verilebilirlik ve sorumluluk ilkeleri çerçevesinde yürütülmesini amaçlayan ve bununla ilgili araçları oluşturan sistem olarak tanımlayan Demirbulak, halka açık şirketlerde Yönetim Kurullarının, bir yandan hissedarların beklentilerini karşılarken diğer taraftan da şirketin çıkarlarını gözetmek ve hissedarları şirketin çıkarları için yapılması gerekenler konusunda ikna etmek zorunda olduğunu belirtti.

Azınlık pay sahiplerinin bireysel haklarının korunması Mülkiyet Hakkının gereği olduğunu vurgulayan Demirbulak, “Yönetim kurullarının görevi her iki grup hissedarın, yani çoğunluğu teşkil eden ortakların çıkarları ile azınlık hissedarların çıkarlarının korunmasında dengelerin gözetilmesidir; çoğunluk hisse sahiplerinin çoğunluk olmaktan kaynaklanan gücünü azınlığın aleyhine kullanmalarının önüne geçmektir” dedi.

Sermayenin bugün serbest biçimde dünyanın her tarafından dolaştığını, karlılığın ön koşul olduğunu, rekabet edebilmek ve maliyetleri düşürebilmek için büyük boyutlarda üretim yapmak gerektiğini hatırlatan Demirbulak, yatırımcıların gelen sermayeyi tutmak zorunda olduklarını, yabancı sermayedarın güven kaybını hissettiği anda aniden ülkeden çıkıp yatırımcıyı zor durumda bırakabileceğini kaydetti.

Kalıcı sermayenin cezbedilmesi ve teşvik edilmesi gerektiğini savunan Selçuk Demirbulak, şöyle konuştu: “Oysa Türkiye’de devletin ekonomimizdeki ağırlığı hâla yüksek. Borsamız derin değil. Mülkiyet ailelerde yoğunlaşmış durumdadır. Hangi şirketin performansının daha iyi olduğuna karar vermemize imkân sağlayacak bir değerleme standardı yok. İMKB'deki bir şirketi aynı sektörde yurt dışındaki bir şirketle karşılaştırma imkânı yok. Bu şartlar altında şirketlerin Kurumsal Yönetimi daha da önem kazanmaktadır”.

Bankacılık ve Finansal Kurumlar Komisyonu Başkanı Av. İsmail Altay açılışta yaptığı konuşmada, 2007 yılında kurulan Bankacılık ve Finansal Kurumlar Komisyonunun çalışmaları hakkında bilgi verdi. Konuşmasında sermaye piyasasının gelişimini satır başlarıyla özetleyen Altay, Sermaye Piyasası Kanununda yapılacak değişiklikler için hazırlanan yasa tasarısının gündemde olduğunu, bu panelde yapılacak sunumlardaki eleştiri ve önerilerin yeni tasarıya kaynak oluşturacağını bildirdi.

Daha sonra dört oturum halinde gerçekleşecek panele geçildi.  

İlk oturumu, İstanbul Barosu Başkan Yardımcısı Prof. Dr. Dr. Selçuk Demirbulak yönetti. Bu oturumda üç bildiri sunuldu.

TSPAKB Yönetim Kurulu Üyesi, İMKB Disiplin Kurulu Başkanı Av. Bedii Ensari

“Sermaye Piyasalarının Hukuksal Sorunları ve Çözüm Önerileri” konulu bir bildiri sundu.

Yeditepe Üniversitesi ve Kocaeli Üniversitesi Hukuk Fakültesi Öğretim Üyesi Prof. Dr. Mehmet Bahtiyar, sermaye piyasası hukukunda kayıtlı sermaye sistemi ile TTK tasarısını karşılaştırdı.

İstanbul Bilgi Üniversitesi Hukuk Fakültesi Öğretim Üyesi Prof. Dr. Veliye Yanlı ise özel durumların kamuya açıklanması konusundaki son gelişmeler üzerinde durdu

İkinci oturumu, Yargıtay 11. Hukuk Dairesi Başkanı Yurdaer Özdilek yönetti.  

Bu oturumda, Sermaye Piyasası Kurulu, Mevzuatı izleme ve Geliştirme Grubu Başkanı Av. Yusuf Sönmez, yargı kararları ışığında çağrıda bulunma yükümlülüğünü anlattı.

Galatasaray Üniversitesi Hukuk Fakültesi Araştırma Görevlisi Dr. Sıtkı Anlam Altay, sermaye piyasası hukuku'nda bağımsız denetime ilişkin temel hukuki sorunlar hakkında açıklamalar yaptı.

Üçüncü oturumu İMKB Hukuk İşleri Müdürü Av. Tayfun Demirçark yönetti.

Maltepe Üniversitesi Öğretim Görevlisi Av. Aslı Özkan, sunumunda sermaye piyasasında yatırımcının korunmasına ilişkin düzenlemelerin genel değerlendirmesini yaptı.

Bankacılık ve Finansal Kurumlar Komisyonu Başkanı, Marmara Üniversitesi Bankacılık ve Sigortacılık Enstitüsü Öğretim Görevlisi Av. İsmail Altay, İMKB kotundan çıkarılan şirket yatırımcısının korunması ve hukuki başvuru yolları hakkında bilgi verdi.

Bankacılık ve Finansal Kurumlar Komisyonu Genel Sekreteri Av. Ece Ildır’ın sunum konusu ise Sermaye Piyasası Ürünlerinin Saklanması ve Sermaye Piyasalarında Yeni Bir Kurum: “Portföy Saklama Şirketleri” idi.

Panelin son oturumunu Yargıtay 7. Ceza Dairesi Başkanı Turan Demirtaş yönetti.

Bu oturumda İstanbul Ticaret Üniversitesi Hukuk Fakültesi Öğretim Üyesi Yrd. Doç. Dr. Ali Hakan Evik, manipülasyon (aldatıcı hareket yapma) suçları ve karşılaşılan sorunlar üzerinde durdu.

Bankacılık ve Finansal Kurumlar Komisyonu Yürütme Kurulu Üyesi SPK Eski Avukatı Sanlı Baş, örtülü kazanç aktarımı suçu ve yaptırımları konusunda bilgi verdi.  

Günün son konuşmacısı İstanbul Barosu Yönetim Kurulu Üyesi, Galatasaray Üniversitesi Hukuk Fakültesi Öğretim Üyesi Doç. Dr. Ümit Kocasakal da SPK'daki suçların uygulamasından doğan sorunları anlattı.

Oturum sonlarında konuşmacılara İstanbul Barosu Başkan Yardımcısı Prof. Dr. Dr. Selçuk Demirbulak, Yönetim Kurulu Üyesi Av. Hüseyin Özbek ve Bankacılık ve Finansal Kurumlar Komisyonu Başkanı Av. İsmail Altay tarafından birer Teşekkür Belgesi verildi.